넥슨게임즈 주가] 서브컬처 장르 성공 가능 하나?

■ 목을 매는 이유

게임사들이 서브컬처 게임 장르에 목을 매는 이유는 확실합니다. 서브컬처 게임은 1) 한번 강력한 팬덤(IP)을 형성하면 5년, 10년 이상 장기 흥행이 가능하고, 2) 유저들의 캐릭터 애정도가 높아 굿즈, 오프라인 행사, 미디어믹스(애니메이션 등)로의 확장성이 다른 장르에 비해 압도적이기 때문입니다. 중국(호요버스, 쿠로게임즈 등)이 장악한 글로벌 서브컬처 시장에 맞서, 국내 개발사들이 언리얼 엔진 5와 AAA급 콘솔 액션 스케일을 무기로 들고나와 정면 승부를 겨루는 형국입니다.

 

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■ 성공 확률은?

국내 게임 업계의 서브컬처 광풍은 겉보기엔 화려하지만, 내부적으로는 ‘인력난, 인건비 폭등, 성공률 급감’이라는 거대한 삼중고를 겪고 있습니다. 비즈니스 관점에서 냉정하게 분석해 보면, 현재 개발 중인 수많은 서브컬처 신작 중 시장에서 살아남아 의미 있는 흑자를 낼 최종 성공 확률은 대략 5%에서 10% 미만으로 점쳐집니다. 10개 중 1개가 성공할까 말까 한 구조입니다.

1. 지옥 수준의 인력난과 비용 폭등

서브컬처 게임은 일반 MMORPG나 캐주얼 게임과 완전히 다른 인력 구조를 가집니다.

• "돈을 줘도 사람을 못 구한다": 서브컬처는 이른바 '덕후(마니아) 코드'를 완벽히 이해하는 기획자, 시나리오 작가, 원화가가 필수적입니다. 하지만 국내에 이 장르를 제대로 만들어본 '에이스급' 시니어 인력은 손에 꼽힙니다. 넥슨게임즈, 시프트업 등 몇몇 성공한 스튜디오 출신 인력들의 몸값은 천정부지로 솟았고, 기업 간의 인력 빼앗기 전쟁이 치열합니다.
• 비용의 기하급수적 증가: 개발 기간이 기본 3~4년으로 늘어난 데다, 인건비 상승이 겹치면서 과거 수십억 원이면 만들던 수집형 게임의 개발비가 이제는 최소 300억에서 많게는 500억 원 이상 투입되는 AAA급 스케일이 되었습니다.

 

2. 성공 확률이 5~10% 미만인 결정적 이유

시장의 경쟁 압박이 상상을 초월합니다.

• 유저들의 눈높이는 이미 '우주선' 수준: 유저들은 이미 《원신》, 《붕괴: 스타레일》, 《명조》 같은 중국 호요버스와 쿠로게임즈의 수천억 원짜리 대작들에 눈이 길들여져 있습니다. 퀄리티가 조금이라도 어설프면 유저들은 쳐다보지도 않습니다.
• 독점적인 시간과 지갑: 서브컬처 유저들은 자기가 애정을 쏟는 '메인 게임' 1~2개에 정착하면 다른 게임으로 잘 이동하지 않습니다. 신작이 나오면 찍어먹어(테스트) 보긴 하지만, 기존 게임에 쏟아부은 시간과 돈(매몰비용)이 아까워 금방 원래 게임으로 돌아갑니다. 즉, 시장의 파이가 무한히 커지는 게 아니라 기존 강자들이 파이를 꽉 쥐고 있는 구조입니다.

 

3. 그렇다면 누가 살아남을까? (생존의 3대 조건)

이 피바다(Red Ocean)에서 그나마 성공 확률을 높일 수 있는 기업은 극소수이며, 넥슨게임즈 같은 대형사가 그나마 유리한 고지에 있는 것은 사실입니다.

[자본력/버티기] ──> 최하 3~4년의 개발 기간과 마케팅비를 감당할 체력 [덕후 DNA]    ──> 경영진이 아닌, 개발 총괄이 골수 마니아(덕후)인가? [글로벌 인프라] ──> 한국 시장은 너무 작다. 일본/북미 동시 공략 능력

 

• 성공 확률이 높은 후보: 넥슨게임즈(프로젝트 RX)나 스마일게이트(미래시)처럼 이미 《블루 아카이브》, 《에픽세븐》 등을 통해 "덕후 유저들이 뭘 원하는지 코드를 명확히 아는 흥행 DNA"와 이를 지원할 대기업의 자본력이 결합한 경우입니다. 이들은 성공 확률이 30~40% 이상으로 올라갑니다.
• 위험한 후보: "요즘 서브컬처가 돈이 된다더라"라며 위에서 탑다운(Top-down) 방식으로 지시 내려져 급조된 프로젝트들, 혹은 자본력이 부족해 중국 대작들과 퀄리티 경쟁에서 밀리는 중소 개발사들의 신작입니다. 이들의 성공 확률은 1% 미만이며, 출시도 못 해보고 프로젝트가 드롭(폐기)될 가능성이 매우 높습니다.

지금의 서브컬처 시장은 과거 '모바일 게임 부흥기'처럼 대충 만들어 대박을 노릴 수 있는 시장이 아닙니다. 철저히 하드코어한 퀄리티 싸움이자, 대기업들의 '자본 맷집' 싸움입니다. 넥슨게임즈가 지금 주가 최저가를 기록하면서도 신작 출시를 서두르지 않고 계속 돈을 쓰며 벼리는 이유도 여기에 있습니다. 어설프게 냈다가 비용만 날리고 고꾸라지느라 5%의 확률에 걸 바에, 늦더라도 확실한 퀄리티를 확보해 1등 자리를 뺏어오겠다는 전략인 셈입니다.

 

■ 경쟁 가능 할까?

글로벌 서브컬처 시장의 판도를 완전히 바꾸며 국내 개발사들의 눈높이를 '우주선' 수준으로 올려놓은 미호요(호요버스)의 《원신(Genshin Impact)》은 출시 전과 후의 규모가 완전히 다릅니다.

이 게임은 "출시할 때도 역사상 역대급이었는데, 라이브 서비스 기간 동안 부은 돈은 그 몇 배"인 괴물 같은 스케일을 자랑합니다. 구체적인 수치는 다음과 같습니다.

1. 초기 개발 단계 (2020년 9월 출시 시점)

미호요는 《원신》을 처음 세상에 내놓기 위해 약 3년 반 동안 회사 사활을 걸고 투자를 감행했습니다.

• 개발 기간: 약 3년 6개월 (2017년 초 개발 착수 ~ 2020년 9월 글로벌 출시)
• 개발 인력: 초동 핵심 멤버 약 400명
• 초기 개발 비용: 약 1억 달러 (당시 환율 기준 약 1,100억 ~ 1,200억 원)

당시는 중소·중견 기업이었던 미호요가 전작 《붕괴3rd》로 번 돈의 거의 대부분을 올인(All-in)한 수치였습니다. 한국 게임 업계가 수십억~100억 원대 모바일 수집형 게임을 만들 때, 이들은 모바일 환경에서 돌아가는 오픈월드 AAA급 게임을 만들겠다며 천억 원이 넘는 돈을 태운 것입니다.

2. 출시 이후 및 현재 (라이브 서비스 단계)

《원신》이 전 세계적인 대성공을 거둔 이후, 미호요는 안주하지 않고 버는 돈을 고스란히 게임 업데이트와 인력 확충에 재투자했습니다. 이 '유지 보수 비용'이 국내 개발사들이 도저히 따라가기 힘든 격차를 만들었습니다.

• 전담 개발 인력: 초기 400명에서 현재는 1,000명 이상의 인력이 오직 《원신》 한 편의 업데이트(6주 간격의 대규모 패치)만을 위해 상주하고 있습니다.
• 연간 운영·유지 비용: 출시 직후 미호요 CEO 류웨이가 밝힌 바에 따르면, 원신의 오픈월드 확장과 라이브 서비스를 위해 매년 약 2억 달러 (약 2,600억 ~ 2,800억 원)를 쏟아붓고 있습니다.

누적 투입 비용: 출시 이후 수년간 누적된 비용을 모두 합산하면, 《원신》이라는 단 하나의 타이틀에 들어간 총비용은 최소 7억 달러(약 9,000억 원)에서 1조 원을 가볍게 상회하는 것으로 추정됩니다. 단일 게임 역사상 전 세계에서 가장 돈이 많이 들어간 프로젝트 중 하나입니다.

국내 개발사들이 느끼는 절망감의 실체

앞서 말씀드린 "국내 개발사들의 서브컬처 성공 확률이 낮은 이유"가 바로 이 수치에서 나옵니다.

넥슨게임즈를 포함한 국내 대기업들이 차기작에 300억~500억 원의 거액과 100~200명의 인력을 투입하며 "전사적 리소스를 걸었다"고 표현하지만, 이는 《원신》이 매년 업데이트를 위해 쓰는 비용의 5분의 1, 인력의 5분의 1 수준에 불과합니다.

결국 국내 개발사들이 원신과 같은 '오픈월드 3D 서브컬처' 장르로 정면 승부를 보려면, 자본의 체급 차이를 극복할 수 있는 압도적인 기획력(덕후 코드)이나 틈새시장을 노리는 독창적인 전투 시스템으로 승부를 봐야만 생존 확률을 5%에서 그 이상으로 끌어올릴 수 있습니다.

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